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「道琼斯指数行情」美联储下周将召开会议,摆在官员面前的有三种选择

2019年7月24日讯——美国联邦储备委员会(fed,美联储)将于下周召开会议,届时将有三种选择,每种选择各有利弊。

美联储政策制定者可以选择保持利率稳定,下调0.25个百分点或0.5个百分点。提高利率并不是一个选择,很可能在未来几年都不会再提高利率。「道琼斯指数行情」美联储下周将召开会议,摆在官员面前的有三种选择

市场认为,美联储最有可能会降息25个基点,降息50个基点的可能性很小。尽管两位美联储高官最近表示,这是美联储应该做的事,但实际上是不可能保持稳定的。

鉴于美联储目前将隔夜基金利率钉住在2.25%至2.5%的区间,每一次降息之间都有不同之处,尤其是50个基点的降息相对于25个基点的降息意味着什么。

一:降息25个基点

从美联储官员最近几天的声明来看,一些人支持实施更激进的50点宽松政策,但降息25个基点的可能性似乎更大,因为金融危机后的美联储倾向于渐进主义,而不是激进的政策举措。简而言之,降价幅度越低,卖出股票就越容易。

"尽管你肯定有理由采取更有力的行动,降息50个基点,但我认为很难让所有人都同意这一点,"全美联邦保险信贷联盟首席分析师Curt Long表示。“我们正处于经济衰退的边缘吗?”如果是的话,那么降息50个基点是有意义的。但我不认为美联储的大多数人都这么认为。”

实际上,降息可能取决于美联储想要传达什么样的信息。

较低的选择可能只是一种弥补去年12月美联储批准加息25个基点所造成损失的方法,尽管股市暴跌、对关税和全球经济放缓的担忧。另一方面,加息50个基点可能预示着更严重的情况,比如对经济增长出现更根本放缓的担忧。

保德信金融(Prudential Financial)首席市场策略师昆西•克劳斯比(Quincy Krosby)表示:“美联储去年犯了一个政策错误。”“很难想象它们不会以25个基点的最低水平出现,因为如果它们不这样做,(美联储主席杰罗姆•鲍威尔)将有很多解释要做。”

二:降息50个基点

降息50个基点或半个百分点,将承认更深层次的问题——不仅是去年12月的加息是错误的,而且美联储认为需要纠正市场,防范可能对经济造成更大损害。

Natixis美洲地区首席经济学家拉沃尼亚(Joe LaVorgna)说,降息50个基点有很多好处。他说:“这给了美联储更多的选择余地,因为美联储或许能够以更平衡的方式扭转市场预期。”

纽约联邦储备银行行长威廉姆斯(John Williams)周四的讲话引发了市场对降息幅度更大的预期。这位颇有影响力的美联储官员在一次讲话中表示,当经济逆风正在积聚时,美联储应该迅速采取有力的行动。市场认为他的这番言论意味着美联储即将降息50个基点。

但美联储发言人很快收回了上述言论,称威廉姆斯只是在理论上讲话,不应被解读为政策意图。

三:维持当前利率不变

市场暗示不改变利率的可能性为零,而且已经持续了数周。但这并不意味着FOMC中没有人支持保持现状。波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦(Eric Rosengren)周五对CNBC表示,利率不需要改变,堪萨斯联邦储备银行总裁乔治(Esther George)最近也对《华尔街日报》发表了类似的评论。

美联储官员在谈到降息的理由时,曾提到美国中国的关税之争、全球增长放缓和低通胀,以及其他令人担忧的问题。

但在经济信号中,显然没有任何明显迹象表明需要进一步放松货币政策。股市目前在历史高点附近交易,第二季度经济增长率可能在2%左右,消费者信心看来也很稳固。

英格利希预计鲍威尔将重申对中国、通货膨胀和投资支出疲软的担忧,这些问题可能会给美国经济带来压力。

他说:“这三个理由中的任何一个,对委员会的不同成员来说,都可能获得成功。”“围绕政策决定的沟通将非常重要……这是一个有趣的时间,应该是一个有趣的会议。更有趣的将是围绕这个决定的沟通。这应该有助于解释委员会的由来。”

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