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美国经济陷入衰退 美联储将面临降息压力

美元指数实时走势图显示:亚市盘尾,美元呈震荡下跌。现报:97.80美元。

要点:

• 美联储下月开会时,将面临市场预期的再次降息

• 美国国债收益率之间的息差出现逆转

• 全球经济放缓可能最终导致美国经济陷入衰退的担忧加剧了市场动荡

美联储下月开会时,将面临市场预期的再次降息,而债券市场上一项闪烁着红光的衰退指标,只会增加美联储面临的压力。

周三上午,随着期限较短的美国国债升至基准利率水平之上,2年期和10年期美国国债收益率之间的息差出现逆转。这是一个经典的经济衰退指标,预测了过去7个时期美国经济的负增长。

此前外界曾预计,美联储将把自己的基金利率下调0.25个百分点。但随着经济信号变得越来越消极,人们必然会质疑央行是否会采取更积极的行动。

美国银行财富管理公司固定收益研究主管Bill Merz称,25个基点的升息"仍是我们的基点"。“但在这个极度波动、不确定性、负面情绪和反转曲线的时期,降息幅度越大,降息的可能性就越大。”美国经济陷入衰退  美联储将面临降息压力  对全球经济放缓可能最终导致美国经济陷入衰退的担忧加剧了市场动荡,在债券市场动荡之际,主要股指周三均下跌逾2%。这一反转实际上在午后交易时段发生逆转,但在欧洲公布一系列负面经济数据后,这仍足以引发华尔街的担忧。

信号仍然是“黄旗”

尽管市场受到冲击,但预计美联储目前仍将采取更为渐进的降息措施。

芝加哥商品交易所(CME)的数据显示,周三的市场定价显示,9月份联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)会议上降息50个基点的可能性只有19%。交易员预计10月份将再次降息,今年年底或2020年初将进一步降息。

尽管收益率曲线反转在过去具有很强的预测能力,但人们并不认为它是一个自动的衰退指标。市场专家认为,这种逆转至少在一定程度上是由一些以往案例中没有出现的因素推动的。

瑞银全球财富管理美国资产配置主管杰森•德拉霍表示:“至少,这是一面黄色旗帜。”“目前发生的一些情况让我们对这是一个多么消极的信号有了更多的思考,主要是由于技术因素。”

其中一个因素是期限溢价,美联储官员在讨论收益率曲线的平坦性时曾多次提到这一点。

这是投资者对持有债券等资产的要求。根据纽约联邦储备银行的估计,10年期美国国债的期限溢价已跌至负1.22,为有记录以来的最低水平。换句话说,投资者要求非常低的溢价,这给收益率带来了进一步的下行压力。

“我认为他们希望让曲线不被反转,”德拉霍说。“如果在未来几周内经济数据方面的情况变得更糟,就贸易紧张而言,它们有可能达到50个基点以努力超越它。现在,我认为它们会逐渐进入那个方向。”

可以肯定的是,市场对这种反转态度并不乐观,对美联储来说,这意味着美联储将采取更加谨慎的态度,让政策制定者在遭遇更严重衰退的情况下采取更多弹药,而不是那些想要退出前线的人。未来的潜在问题。

市场的声音一直在呼吁降低利率,仅仅是在最近一次加息之后的九个月,因为人们越来越关注事情的发展方向。

首席经济学家兼策略师罗森博格周三在一份报告中警告客户,“有些人会不断想出各种方法,告诉你不要理会收益率曲线的平坦形状所传递的信息,而实际上你应该无视的是他们。”

如果这一信息持续下去,很可能会引起美联储的注意。

"收益率曲线已经非常清楚地表明,短期利率过高,"美国银行的Merz表示。“我们看到市场存在很多不确定性和负面情绪。再加上曲线一段时间以来发出的信号,这肯定会影响美联储采取更激进的做法。

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