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「美元指数实时走势图」美国经济好于债券市场描绘的增长低迷景象

美元指数实时走势图2019年8月16日讯——从许多方面来看,美国经济的表现都好于债券市场描绘的增长低迷景象,其中一个重要原因是美国消费者的韧性。

要点

· 根据CNBC/穆迪分析公司(Moody 's Analytics)的《快速更新》(Rapid Update),在一系列好于预期的数据出炉后,经济学家将第三季度GDP预测中值上调至2.1%。

· 这些数据描绘了一幅美国经济的图景,看上去远不像近期债市走势所显示的那么糟糕。经济学家说,美国消费者的强劲推动了经济增长。

· 制造业确实显示出紧张的迹象,但消费占经济的三分之二,它正在发挥自己的作用。

美国周四公布的最新经济数据显示,消费者信心强劲,制造业前景喜忧参半,但仍好于预期。根据上述数据,接受CNBC/穆迪快速更新(Rapid Update)调查的经济学家将第三季度GDP增长预期中值上调0.2个百分点,至2.1%。

衡量消费者支出脉搏的7月份零售额跃升0.7%,远高于预期。纽约和费城地区的两个关键商业指数显示,8月份零售额继续增长。第二季度生产率增长2.3%,好于预期,但工业生产较弱,7月份下降0.2%,6月份修正后为增长0.2%。

“美国实际上相当强大。美国公民银行全球市场主管Tony Bedikian表示,"市场对整体风险,尤其是围绕关税的风险的消化程度超过了实际基本面,至少从美国数据来看是这样。"他说:“目前还不清楚市场的判断是否正确,以及我们是否会看到经济放缓。我们没有在数据中看到。总的来说,我们看到了一些放缓的增长,但仍然是增长。这一趋势正在减弱,但仍是一种适合金发姑娘的情况。”
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贝迪肯表示,预计美联储仍将降息,这应有助于市场和经济,尽管数据显示经济相当稳健。

周四公布的另一项数据是房屋建筑商信心指数(homebuilders confidence),该指数随着本月抵押贷款利率大幅下降而上升。根据全美房屋建筑商协会/富国银行最新房屋市场指数,8月独栋房屋营建商信心指数触及66,较7月高1点。任何高于50的都被认为是积极的。

自美联储7月31日降息以来,债券收益率急剧下降,最近2年期和10年期美债收益率倒挂,令市场受到惊吓。平心而论,随着投资者在美债市场寻求更高收益,美国国债收益率也一直在走低。收益率与价格走势相反,日本和欧洲一些主权债券的收益率为负。

美银美林(BofAML)美国经济主管梅耶尔(Michelle Meyer)曾预计7月份消费者信心强劲,她预计0.6%的增幅几乎是市场普遍预期增幅的两倍。这一增长的一大推动因素是亚马逊的黄金日,这引发了其他零售商的大量促销活动。

迈耶说:“促销季节是如此之大,亚马逊之外的零售商都在努力竞争。她说,疲软的消费者不会被促销活动所吸引。“这表明消费者有能力消费。”

经济学家说,消费者得到了坚实的劳动力市场的支持。就业市场显示出一些放缓的迹象,但就业岗位仍在稳步增加。每周初请失业金人数是一个受到密切关注的指标,因为这是就业方面最新的信号,也是当就业形势发生变化时最先显示疲弱的数据之一。

两周前公布的月度就业报告显示,美国7月非农就业人口增加16.4万人,接近预期水平,约为今年平均月度增幅。这一增速低于2018年平均22.3万人的强劲月度就业增长,但经济学家认为这一水平仍然稳定,失业率为3.7%。

MUFG首席金融经济学家克里斯•鲁普基(Chris Rupkey)表示:“最令人惊讶的是,消费者支出继续以如此快的速度增长。贸易战争以及它对美国制造业生产的影响仍然是个问号。”“我认为,更强大的数据实际上是消费者。消费占经济的三分之二。制造业只占私人就业的10%。”

他指出,今年制造业下降了1.5%以上,这是10年来制造业在走出衰退后第二次出现下滑。但Rupkey认为,这不会对整体经济产生负面影响。他表示:“工厂的健康状况仍是经济增长的重要驱动力,而生产疲软仍是经济增长放缓的一个因素。”

然而,令人担忧的是,如果企业前景变得更加悲观,并抑制招聘或加薪,制造业和投资支出的疲软将蔓延至消费经济。

但经济学家说,周四好于预期的商业调查结果鼓舞了他们。

“我对帝国制造业和费城联邦储备银行的数据感到惊喜。这两家银行的数据均高于预期,而这些都是8月的调查结果”Meyer表示。他补充称,受访者应该知道贸易战和关税的最新升级。“这个月他们的情绪实际上有所改善。”

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