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美联储降息缓解经济压力 三季度财报对美股支撑有限

点掌财经直播室2019年10月11日讯——美股财报季即将来临,不过贝莱德加拿大首席投资策略师Kurt Reiman在本周发表的博客中预计,随着宏观环境的恶化,三季度财报短期内对美股的支撑度有限。

文章指出,目前,不断上升的市盈率(即估值扩张,Multiple expansion)已经成为2019年全球股市表现的主要贡献者,而估值扩张的背后正是货币宽松。美联储降息缓解经济压力 三季度财报对美股支撑有限  较低的利率通常反映在较高的市盈率上。美联储今年已经降息两次以缓解经济压力,我们预计美联储还将进一步降息。

不过文章也认为,市场可能已经将未来一年中的额外宽松计入了价格,这意味着进一步估值扩张的空间有限,同时也味着盈利将是美股未来进一步上涨的关键。

昨日公布的美联储9月FOMC货币政策会议纪要显示,美联储官员担心美国经济前景面临的风险提升;不过也有几位官员提到市场对宽松预期过高,超过了货币政策制定者本身愿意实施的降息次数。

企业盈利方面,市场预期则呈现下滑的现象。

预期显示,三季度企业收益将同比小幅下滑,一定程度上反映了2018年企业税减税措施带来的一次性提振作用。此外,随着报告期的临近,多数行业的企业也下调了盈利预期。

文章指出,持续的不确定性正在打压企业信心并使企业支出放缓,这将给企业的短期盈利和市场前景蒙上一层阴影。

短期来看,伴随着疲软的经济数据,美股市场有可能进一步波动。如果把时间线拉长到6至12个月,那么整体前景会稍好一些,随着全球货币刺激措施对经济的影响不断扩大,金融环境的改善将有助于经济增长和企业盈利。

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