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高盛财经直播室:上市企业回购股票剧减 美股可能大受影响

高盛财经直播室2019年10月22日讯——高盛新近报告警告,今年上市企业回购股票剧减,若成为趋势,美股可能大受影响。

要点

· 据高盛报告内容,今年二季度,标普500股票回购额仅有1610亿美元,较一季度减少18%。初期迹象显示,二季度的疲软回购势头可能持续全年。下半年回购额将继续同比下滑。

· 股票回购是美股牛市的一大支撑,回购让可流通股票减少,可能刺激股价,提升股票收益,但一些美国议员认为,回购不但没有惠及多数民众,只让股东和企业高管得利。

· 今年2月,美国民主党的参议院领袖Charles Schumer就曾联合撰文称,计划剔除议案,设定上市公司的回购条件,提出要满足对员工和企业长期实力的最低投资要求。

据高盛报告内容,今年二季度,标普500股票回购额仅有1610亿美元,较一季度减少18%。初期迹象显示,二季度的疲软回购势头可能持续全年。下半年回购额将继续同比下滑。

报告预计,今年的股票回购总额有望创造史上第二高纪录,但会同比下降15%,降至7100亿美元,明年再降5%至6750亿美元。

报告发现,回购放缓是企业公司支出下降这一大趋势的一部分,而这一趋势源于贸易不确定性和全球增长停滞令市场承压。今年上半年企业现金支出总额同比下降4%,高盛预计全年将下降6%,创2009年以来最大年度降幅。
高盛财经直播室:上市企业回购股票剧减 美股可能大受影响  报告称,今年第三季度,“企业CEO的信心跌至全球金融危机以来的最低水平”。报告还援引了杜克大学今年9月的一项调查,其显示,53%的美国企业首席财务官预计,美国会在明年三季度以前陷入衰退,67%的首席财务官预计明年年末以前陷入衰退。

报告写道:“当政策不确定性很高时,企业会减少现金支出。今年8月,全球经济政策的不确定性达到了至少20年来的最高水平。从历史上看,在政策高度不确定期间,标准普尔500指数成份股公司的现金支出总额一直增长较疲弱。持续的贸易冲突和明年的美国总统大选可能会导致挥之不去的不确定性。”

报告建议,在企业支出放缓之际,投资者应寻求派息高的股票,未来两年预计派息最多的个股有AT&T、Abbive、梅西百货、Molson Coors Brewing、Valero Energy、Citizens Financial、Eaton、IBM、Eastman Chemical、Simon Property Group和 Public Service Enterprise Group。

股票回购是美股牛市的一大支撑,回购让可流通股票减少,可能刺激股价,提升股票收益,但一些美国议员认为,回购不但没有惠及多数民众,只让股东和企业高管得利,而且限制了企业在研发、提高薪资、员工培训、退休金等方面重新分配利润的能力。

今年2月,美国民主党的参议院领袖Charles Schumer就曾联合撰文称,计划剔除议案,设定上市公司的回购条件,提出要满足对员工和企业长期实力的最低投资要求。

但高盛分析师David Kostin4月就曾警告,一旦股票回购遭禁止,美股上市公司的现金使用行为将立刻改变,这不仅会影响股市的基本面状况,还会破坏市场对股票的供需平衡,最终的结果就是闪崩频现、波动性大增。

瑞银集团分析师大卫·莱夫科维茨8月表示,去年美国企业的股票回购潮跟美国企业海外资金汇回国内的税收优惠有关,预计随着税改效应减退,未来回购金额可能出现回落。

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